Peter Malmqvist - Bomben desarmerad

15:42 / 11 oktober 2017 Övrig artikel


Remiums chefsanalytiker Peter Malmqvist synar börsens händelser och kommenterar det senaste åt besökarna på Introduce.

Peter Malmqvist Remiumchefsanalytiker

Vad innebär de katalanska ledarnas "uppskjutna" självständighetsdeklaration?

Vision och verklighet

Det är uppenbarligen lättare att hålla en vision om självständighet levande, än att i praktiken föra den i mål. I fyrtio år har katalanerna odlat målet om en egen stat. Efter diktatorn Francos död var visserligen idén om en egen nation vag och otydlig, men den självständighet som uppnåddes med denna vision som ett hägrande mål, skulle nog de flesta betrakta som imponerande. Katalanerna får ta del av den spanska "nationsstrukturen", men kan ändå odla sin särart, med bland annat ett eget parlament och eget språk. 

Utanförskap avgjorde

Men när slutliga målet skulle förverkligas, gick Katalonien från att vara en nationell oroshärd till en potentiell europeisk katastrof. Trots den massiva majoriteten i omröstningen den 1 oktober befann sig självständighetsanhängarna isolerade. Inget land eller politiker i Europa ställde upp på katalanernas strategi. Och i den spansktalande delen av världen tog exempelvis Mexico parti för ett enat Spanien. Därtill spädde de katalanska bankernas flyttplaner på utanförskapet, liksom ett flertal större industriföretags planerade flykt. Verkligheten förstörde visionen och gårdagens beslutade deklaration om självständighet sköts på framtiden. 

Vann, men ändå inte

Den katalanska regeringschefen Carles Puigdemont satte allt på ett kort - folkomröstningen. Han vann, men vågade inte kassera in vinsten. Han påstår sig göra det "om ett par veckor", men det är svårt att tro honom. Den senaste månaden har sett en katalansk eufori, som överträffar det mesta av nationalism vi skådat i ett europeiskt land. Om inte Puigdemont vågade rida på denna våg och utropa självständighet, kommer han knappast att göra det igen om ett par veckor. 

Segerherre

Samtidigt kan motståndaren, Spaniens regeringschef Mariano Rajoy fira en stor seger. Den spanska regeringschefen är utskälld för att var blek och obeslutsam, en dålig ledare, helt enkelt. Nu är läget ett helt annat. Han kan kan fortsätta att kräva ett ogiltigförklarande av omröstningen innan han ens behöver prata med katalanerna. Rajoy har medvind och ett, för ovanlighetens skull, enat Spanien bakom sig. För första gången någonsin under sin regeringstid framstår Rajoy som en stark ledare. 

Bomben desarmerad

Det gör däremot inte Carles Puigdemont. Det skulle därför inte förvåna om han får mer problem med de egna leden, än med den spanska regeringen. Den som lyckas hetsa upp nästan två miljoner människor kring nationell eufori, men sedan inte vågar fullfölja, kommer knappast att överleva som ledare. Puigdemont försöker nu återigen ropa på medling från parter inom EU, men det framstår mer som ett försök att hålla lågan brinnande, än ett seriöst försök till förhandlingar. Den katalanska bomben borde därför rimligen vara desarmerad och det skulle förvåna om någon vill att sätta igång den igen om ett par veckor. 

Nästa ledare?

I alla fall blir det knappast kring Carles Puigdemont som de förväntansfulla självständighetsivrarna kommer att enas framöver. Frågan är kring vem. Det kan möjligtvis oroa. Att det skulle bli lugnt i Katalonien från och med nu framstår dessvärre som ett önsketänkande. Besvikelsen hos nästan två miljoner "ja-röstare" måste vara mycket svår att hantera och folkomröstningen visar att polariseringen i det katalanska samhället är större än vad de flesta förstått. Detta är nog snarare vad en efterträdare till Puigdemont måste koncentrera sig på att hantera.   

Chefsanalytiker
Peter Malmqvist
peter.malmqvist@remium.com


Tidigare utgivna artiklar

Höga vinstförväntningar 20171005
Extremt obehaglig utveckling 20171004

Svårtolkat index 20171002

Om svenska statsbudgeten 20170922

Behövs Riksbanken? 20170918

Om börsens värdering 20170912

Gör som Schweiz 20170911

Vad är Nordeas strategi? 20170908

Varning för Nordeas indexeffekt 20170907

Om hushållens skuldsättning 20170906

Luriga inköpschefer 20170904

Kan fondflöden spå börsutvecklingen? 20170901

Om oljepris och inflation 20170830

Bred konjunkturuppgång, men... 20170825
Lysande tider! 20170823
Vinster: Två starka sektorer och två svaga 20170822
Om ECB, dollarkursen och inflation 20170821

Dämpar kronan inflationen? 20170817
Därför stiger inflationen 20170817

Kan pundet fälla börsen? 20170815

Hur långt kan dollarn falla? 20170807

Vinster Q2: Verkstad och konsument drar 20170726
Vinstutvecklingen i underkant 20170725

Varning för indexfonder och ETF:er 20170707

Om börsens värdering 20170707

Vilken effekt har räntepolitiken? 20170704

Om ECB:s räntepolitik 20170703

Cykliskt och konsument lyfter vinsterna 20170628

Bågen hårt spänd 20170627

IFO ångar på 20170627

Om sill och kräftor 20170622

Vad styr styrräntorna? 20170615

Toppindikator 20170613

Vilken är bästa sektorn? 20170608

Sverige är fantastiskt! 20170605

Vart är USA på väg? 20170602

Något om börsens sektorvärdering 20170529
Vad förklarar dollarfallet? 20170523

Om löner och inflation 20170518

Riksbanken på rätt väg 20170517

Oroande USA-indikatorer 20170511

Om fransk konjunktur 20170508

Fortsatt mycket bra vinstutveckling 20170505

Mycket stark utveckling 20170427

Fel om Frankrike 20170427

Avslöjande bilstatistik 20170421

Mer om den svenska inflationen 20170419

Vad styr Kinas valuta? 20170418

Går USA med förlust? 20170411

Inköpschefer nära rekordnivå 20170410

Om storbolagens värdering 20170407

Serviceprisökningarna visar vägen 20170403
Sverige i världstopp 20170331

Britternas dilemma 20170330
I huvudet på en aktieplacerare (inkl. video på Remiums KMD 28/3) 20170329
Starka vinstförväntningar 20170327

Vad följer efter Brexit? 20170323

Trumpeffekten +4? 20170321

Vad lär oss obligationsmarknaden? 20170313
Om hönan och ägget 20170306

Oroande historik 20170303

Starka och svaga storbolag 20170228

Inhemska sektorer styr vinstutvecklingen 20170216
Två procent - och sedan..? 20170210
Vinsttrenden - Stabil och uppåtriktad 20170208
Fortsatt positiv rapporttrend 20170203

Bekymmersam trend 20170201

Att bolla med handgranater 20170126

Det brittiska dilemmat 20170120

Var ligger botten för pundet? 20170110

Aktier - det långa perspektivet 20170109


Utgivna artiklar under 2016