Peter Malmqvist - Höga vinstförväntningar

12:05 / 5 oktober 2017 Övrig artikel


Remiums chefsanalytiker Peter Malmqvist synar börsens händelser och kommenterar det senaste åt besökarna på Introduce.

Peter Malmqvist Remiumchefsanalytiker

Storbolagens vinstförväntningar inför det tredje kvartalet visar på en tillväxt kring 8 procent. Det ser högt ut.

Summerad vinsttillväxt

Summerar vi de bolag som ingår i SME Direkts analytikersammanställning (i SEK), kan konstateras att prognoserna för det tredje kvartalet tyder på en vinsttillväxt på drygt 8 procent. Detta är klart högre än vinstutfallet för de senaste två kvartalen, som landat på ungefär 4 procent. Det bör dock noteras att störningsposter i främst Ericsson och Telia dragit ner tillväxttakten de tidigare två kvartalen.

 

Exklusive extremvärden

Granskar vi därför den förväntade utvecklingen, exklusive de tre bolag som förväntas ha bäst respektive sämst tillväxt, blir även denna ungefär 8 procent, vilket är i nivå med förra kvartalet. Går vi ett steg vidare och granskar mediantillväxten (mittföretaget i gruppen) landar denna på tio procent, vilket också är på samma nivå som förra kvartalet. Denna senare mätning väger in effekten från en större andel medelstora bolag.

Sektorer - konsument i topp

 

Analyserar vi den förväntade vinstutvecklingen per sektor (median) kommer basindustri, bygg och verkstad att nå SME-gruppens mediantillväxt på 10 procent, medan konsumentsektorn förväntas ligga klart över, medan bankerna förväntas ligga klart under, men ändå visa tillväxt. Visserligen förväntas sjukvårdsföretagen drygt dubbla vinsten, men det kan vi bortse ifrån som långsiktig indikator, eftersom det sker från en mycket låg nivå.      

Slutsats - lugnande, eller..?

Ovanstående trender borde därför vara ganska lugnande ut, eftersom de följer den faktiska trenden från förra kvartalet. Problemet är att vi detta kvartal har en tydligt negativ valutautveckling, särskilt i US-dollar och pund, där genomsnittskursen för kvartalet nu ligger 4-5 procent lägre än för ett år sedan (euro oförändrat). Det kommer att pressa tillväxten, vilket också framgår av försäljningsprognoserna. Analytikerna prognostiserar nämligen en oförändrad försäljningsutveckling, vilket speglar en betydligt svagare trend än vinstutvecklingen. Exklusive de tre bolagen i topp och botten, blir fortfarande försäljningstillväxten inte högre än drygt 3 procent. Det rimmar illa med den vinsttillväxt på 8-10 procent, som verkar ligga i korten. Därför finns det anledning att varnar för överdrivet höga vinstförväntningar inför det tredje kvartalet.    

 

Chefsanalytiker
Peter Malmqvist
peter.malmqvist@remium.com


Tidigare utgivna artiklar

Extremt obehaglig utveckling 20171004
Svårtolkat index 20171002

Om svenska statsbudgeten 20170922

Behövs Riksbanken? 20170918

Om börsens värdering 20170912

Gör som Schweiz 20170911

Vad är Nordeas strategi? 20170908

Varning för Nordeas indexeffekt 20170907

Om hushållens skuldsättning 20170906

Luriga inköpschefer 20170904

Kan fondflöden spå börsutvecklingen? 20170901

Om oljepris och inflation 20170830

Bred konjunkturuppgång, men... 20170825
Lysande tider! 20170823
Vinster: Två starka sektorer och två svaga 20170822
Om ECB, dollarkursen och inflation 20170821

Dämpar kronan inflationen? 20170817
Därför stiger inflationen 20170817

Kan pundet fälla börsen? 20170815

Hur långt kan dollarn falla? 20170807

Vinster Q2: Verkstad och konsument drar 20170726
Vinstutvecklingen i underkant 20170725

Varning för indexfonder och ETF:er 20170707

Om börsens värdering 20170707

Vilken effekt har räntepolitiken? 20170704

Om ECB:s räntepolitik 20170703

Cykliskt och konsument lyfter vinsterna 20170628

Bågen hårt spänd 20170627

IFO ångar på 20170627

Om sill och kräftor 20170622

Vad styr styrräntorna? 20170615

Toppindikator 20170613

Vilken är bästa sektorn? 20170608

Sverige är fantastiskt! 20170605

Vart är USA på väg? 20170602

Något om börsens sektorvärdering 20170529
Vad förklarar dollarfallet? 20170523

Om löner och inflation 20170518

Riksbanken på rätt väg 20170517

Oroande USA-indikatorer 20170511

Om fransk konjunktur 20170508

Fortsatt mycket bra vinstutveckling 20170505

Mycket stark utveckling 20170427

Fel om Frankrike 20170427

Avslöjande bilstatistik 20170421

Mer om den svenska inflationen 20170419

Vad styr Kinas valuta? 20170418

Går USA med förlust? 20170411

Inköpschefer nära rekordnivå 20170410

Om storbolagens värdering 20170407

Serviceprisökningarna visar vägen 20170403
Sverige i världstopp 20170331

Britternas dilemma 20170330
I huvudet på en aktieplacerare (inkl. video på Remiums KMD 28/3) 20170329
Starka vinstförväntningar 20170327

Vad följer efter Brexit? 20170323

Trumpeffekten +4? 20170321

Vad lär oss obligationsmarknaden? 20170313
Om hönan och ägget 20170306

Oroande historik 20170303

Starka och svaga storbolag 20170228

Inhemska sektorer styr vinstutvecklingen 20170216
Två procent - och sedan..? 20170210
Vinsttrenden - Stabil och uppåtriktad 20170208
Fortsatt positiv rapporttrend 20170203

Bekymmersam trend 20170201

Att bolla med handgranater 20170126

Det brittiska dilemmat 20170120

Var ligger botten för pundet? 20170110

Aktier - det långa perspektivet 20170109


Utgivna artiklar under 2016